妖镍夜盘跳水乌龙指还是狙击？两会低于预期工业品阶段型见顶？后疫情时代还有哪些带着面纱的机会？

发布时间：2024-01-06 02:49:36 来源：聚力体育官网

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原标题：妖镍夜盘跳水，乌龙指还是狙击？两会低于预期，工业品阶段型见顶？后疫情时代还有哪些带着面纱的机会？

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1）农产品板块：豆粕在上周跌破2700的点位后这周收复失地，基本在2740左右震荡，抄底时机到了吗？玉米收储后续如何？

2）有色板块：随着两会召开，赤字率和债券发行量均不及市场预期，有色反弹结束了吗？周四夜盘沪镍多个合约触及跌停，乌龙指还是空头狙击？

3）最后，21、22号的两会，市场翘首以盼，终于还是出乎意料的一笔——周五政府取消GDP考核引爆商品，黑色化工利空情绪似乎开始发酵，黑色也在周五踟蹰不前！所以黑色的顶是否正式确立了？

后疫情方面，国内复工进展稳妥，海外多国预备复工，后期将更加考验各商品的真实需求。商品将如何演绎？快来从扑克财经一周沉淀好内容中探索吧！以下是周刊精选一周内容：

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我们通过建立卫星大数据模型，尝试对全球各类经济活动的高频数据来进行捕捉和大数据建模分析（包括但不仅限于海陆空交通运输，城市排放强度，能源油气进出口，各类消费品需求变化等），试图在纷乱庞杂的信息流中挖掘出可以有明显效果地辅助投资者进行决策的关键趋势。

我们独家建立的全球卫星高频大数据模型发现当前中国经济活跃度已经基本恢复到正常水平，目前全国基建活动强度持续加码，部分指标出现了超预期同比大幅度增长，绝大多数省市传统基建相关指标均出现了超预期同比增长的趋势，中国各地基建项目全面开干！中西部基建相关指标最先恢复，引领基建活动复苏！

1）基建相关大数据监测指标强势，全国基建活跃度远超市场预期：我们的大数据模型监测发现中国目前传统基建相关指标持续强势，国内基建活动十分活跃。

2）中国全面开干，中西部引领基建活动复苏：我们通过对各省市的卡车物流强度及重卡终端零售强度进行追溯及建模分析，发现中国各省市及自治区重卡零售强度与卡车物流强度在疫情前后的出现了明显的变化，在年初卡车物流强度出现明显增长的省市主要为上海、北京辐射区域，重卡零售强度同比增长主要区域为西南地区，其余地区均出现同比下滑趋势，而疫情后全国绝大多数省市的卡车物流强度及重卡零售强度均出现了明显的同比增长，与此同时，我们注意到...

3）中国经济活力基本恢复至正常水平：我们通过对全国排放数据、市内交通、油轮数据的捕捉和建模分析，我们大家都认为目前中国经济活跃度已基本恢复至正常水平，其中全国排放强度恢复至往期80%左右水平，市内交通及卡车物流强度分别恢复至往期的85%和年初92%以上水平。与此同时，中国的原油进口...

关于美国以倾国之力来猎杀华为这件事，我看到很多的讨论和分析，但总体来说偏悲观，大部分知识阶层认为中国跟美国在芯片领域的差距太大，美国这种近乎的“无限追溯”，基本上就是“杀不死华为誓不罢休”的节奏，而同时认为中国可用的反制措施有限，从而得出一个结论，美国的强大超乎想象，不要再吹中国厉害了等等。

当然，乐观派也有很多，把美国对华为的猎杀，看成是一种倒逼的激励机制，一时间也激发了诸多科技工作人员、消费者和创业者的情绪，这是一种比较好的现象。

但我要分析的角度，并不简单的是表明某种立场，因为华为的问题，不是一个简单的企业问题，美国已经将华为的问题，上升到了政治和国家安全的角度，这背后一定是有战略性考量的，中国一定要以同等的支持，来帮助华为脱困，这关系到能否保住中国改革开放成果的问题，也可以说关系到中国国运的问题（别着急反驳，听我慢慢说）。

中西博弈是4方博弈，不是双方——中国上层，中国人民，西方上层，西方人民。至于西方还分美，欧，日三大阵营，我们不再赘述。

中国历史悠远长久的大一统传统，决定了上下一致的高效。这种模式有其优势，也有劣势。优势是一旦方向正确，事半功倍，效率非常之高。缺陷是一旦方向错误，南辕北辙，纠错成本高。

美国自立国以来，继承了欧洲的自由民主。该体制下，上层和平民的利益并不一定一致，甚至地方政府，下级部门与中央政府也可以叫板，多方博弈，对立统一。比如美国各州批评Trump，拒绝禁足，拒绝复工的都大有人在。法国宣布5.11解禁，但每个城市都有自主权，甚至地方学校也拒绝开学，和教育部长唱反调。

简总好；【政府取消GDP考核引爆商品】螺纹早盘再度跳水至3500区域，短期冲下跌近百元，要做价差吗？②铁矿拉出新高734后再度大跳水，两日确立铁矿提前反转吗？730抛空中线持有如何？③焦炭最弱，跌至1800区域？空头会全力砸盘来制造恐慌吗？1750能看到？④黑色系后轮动下跌会开启吗？

总理报告落地，市场普遍解读为没有到达预期，股市及化工/有色/黑色/农产品集体转跌，两会利好预期成利空，短期市场大环境转空，基于这一大背景看黑色：

因铁矿09涨幅超预期，上涨惯性强大，卷螺焦惯性不大，大环境转空时率先转空，铁矿节奏较慢，这样的强势品种，惯性消散需要一定的震荡，虽然大环境转空，但主力多头出货需要一些时间，形态上看一般只有顶部形态出现后才能做空，铁矿最后的极端行情走的是资金逻辑，从多空资金盈亏和博弈的角度看，老空头亏损较多，心态恶化，保证金使用率慢慢的升高，多头则相反，浮盈逐渐增加，保证金不断降低，心态盲目乐观，多空博弈空头处于劣势，夜盘卷螺焦跳水，铁矿弱势下探后收回，上午黑色集体转跌，铁矿依然偏强，最强势品种即使遇见大跌空头短期亦无计可施，下跌动力大多数来源于多头主动离场，强势品种出现第一次暴跌后多头常有反攻，多空转换需要时间，只有充分的高位震荡换手，空头保证金才会在震荡中下降，多头则逐步上升，多空力量才会重新趋于均衡状态，震荡的越久，上涨惯性越弱，空头力量在震荡中蓄力蓄势，给一个具体参考：铁矿需出现放量、暴力砸盘，这之后再度拉高时才能空，周末详细分析，以上只是波段思路，不是日内短线。

卷螺：上涨惯性较弱，高位持续震荡后空头力量增强，卷螺先于铁矿走弱，符合预期，目前处于震荡趋势+下跌初期，预计下周将进一步转弱，目前阶段多头盘中拉高力度越来越弱，空头砸盘力度逐步增强，逐步从震荡阶段进入震荡下跌阶段，自身矛盾不大而弹性十足，节奏领先螺纹。

凡总好；黑色炒作临近结束吗？【必和必拓：西澳洲吉姆巴铁矿慢慢的开始恢复运营】铁矿会陷入700区域拉锯战吗？②螺纹雨季来临+两会利多出尽+永安高位翻空，3500-3600拉锯战来消化获利盘？③焦煤回落，焦炭再回最弱，1850会成超级压力位吗？

其实矿石的问题不是澳洲，而是巴西。澳洲发运已经恢复到往年同期高位，按照这几年矿山的产能规划，澳洲今年没多少增量。当然随着矿价反弹到高位，会陆续刺激一些矿点恢复生产。

从最新的数据看，Mysteel原口径14港铁矿石发运量上周澳洲巴西铁矿发运总量1982.3万吨，环比上期减少13.3万吨,澳洲发货总量1588.1万吨，环比增加54.3万吨，澳洲发往中国量1395.6万吨，环比上周增加71.6万吨，巴西发货总量394.2万吨，环比上期减少67.6万吨，其中淡水河谷发货量359.4万吨，环比减少28.2万吨。

矿石发运方面，由于巴西不但没有上升，反而比去年同期还要低，让空头此前一直预期的供应上升彻底落空；需求方面下游钢厂需求持续旺盛，港口疏港持续维持在300万吨以上高位，导致港口库存持续下降。

可以说空头此前的所有预期都落空了，叠加持仓席位过于集中，期货此前铁水过大，自然导致了被多头集中歼灭的下场。短期市场仍然会偏强运行，空头要规避锋芒。

中期矿石没有走牛市的基础，因为这波只是对此前悲观预期的纠偏，并非系统性供需失衡引发的上涨，大致的节奏判断：

今天大汉公布的数据继续显示需求异常旺盛，库存继续大幅去化，出库量大增，特别是样本钢厂的厂内库存降幅很大，这对市场预期的支撑很强。

第二轮提涨全面落地，按照现在整个终端需求的旺盛态势，叠加山东焦化限产，焦炭有望继续提涨第3轮，届时的仓单成本1900左右，后面焦炭期货仍有修复基差的动力和空间。

您好，吴总，感谢一直以来的分享，【行情随着汉邦石化的检修TA09增仓放量突破3700】，单边要去更高一线吗？谢谢

汉邦石化PTA检修刺激今天PTA期货主力9月终于放量突破4月以来3700关口的强压力位。短期基本面和技术面共振，强化多头趋势。汉邦220万吨检修后，国内PTA行业开工率下降到86%左右，和下游聚酯开工率匹配，5月下旬市场供需步入平衡和小幅去库状态。汉邦装置未重启前供需面有利于多头。期货盘面3700后，后市继续向上拓展空间的概率较大，不过因存量社会库存高，向上拓展之路也会较为曲折。

目前基本面有利于多头，单边3700以上暂时不要考虑做空了。PTA现货和期货盘面加工费一直不低，PTA检修利空PX价格，PTA期现货推涨有利于扩大加工费空间。单边上涨空间比较难判断，需要结合成本及市场氛围的最新变化综合评估。利多现货基差及期货7月最为确定，PTA7-9月差缩小的动力更足一些。PTA9月距离现货月太远，检修对远月合约更多是情绪上的提振，PTA9-1月差缩小动力不是太足，上午二者价差缩小到-110后再次回落。我估计最多缩小到-100附近。中线对PTA还是谨慎偏空的，单边要空等PTA行业开工率再度提升或者聚酯开工率下降，短周期供需关系上不利于多头的时候再考虑。

陆老师您好最近这两天【外盘原油的大幅度上涨带动了国内化工的上涨情绪】，摩托车头盔事件也有影响盘面走势，聚丙烯昨天夜盘大幅度上涨是情绪带动还是最后的补涨，检修损失量七月之前大约有多大，进口到港是否能弥补这部分的量能，口罩事件发酵已逝去这一个位置是不是具备长期空的价值，两会预期放水，pp后期上涨高度有限吗谢谢

短期市场进入区间震荡，而近期油价上涨确实起到了情绪上的带动作用，但实际作用有限，因为虽然近期油价涨幅巨大，但仍在低位，远离聚烯烃的成本线，所以油价大涨并不能改变目前供需现状。

受疫情影响，原定于3-4月份检修的装置很多推后到了5月份之后，叠加原本在5月份以后的计划检修量，使得5-7月份的检修量较大。在5-7月份三个月里，共有中沙、天津、中天合创、大连有机、宁煤二期、神华榆林、蒲城清洁等十二家企业检修，检修损失量约46万吨，月均损失量在15万吨左右。不过由于前期国外疫情爆发，国外需求一下子就下降，价格大跌，而国内由于期货大涨，与外盘形成较长时间的大幅顺挂，由此吸引了大量外盘进口，预计未来三个月月均进口量将增加15-20万吨左右，基本上可完全对冲检修损失量。也就是说5-7月份的PP市场供应量只增不减。

疫情引发的口罩需求基本上已结束，但由此造成的聚丙烯结构性短缺依然还在。前期国内几乎所有聚丙烯装置的转产纤维料所造成的拉丝供应缺口需要时间去填补。

当前聚丙烯整体供应显然是偏多的，除拉丝料之外的其它产品价格都有明显压力，这从其它品种如抗冲、无规共丙、注塑料、纤维料与拉丝丙的价差便可看出端疑。

后期聚丙烯供应不减，需求则很快将进入淡季，另外8月前后国内新增产能又将进入集中投产期，因此从中长期看，后期压力山大。

至于两会之后放水预期、基建投资等，个人觉得没啥好期待得。放水、基建都是讲了又讲的老故事，要有用，就用不着年年基建月月放水了。

蒋女神好，豆粕/玉米您是扑克绝对专家！一，【玉米临储拍卖马上开始，400万吨/周，黑龙江1600起拍】到底如何解读？盘面暴跌破位逼近2000，主跌浪正式开启？有大咖看1800，追空有胜算吗？二，豆粕究竟在讲什么故事？2750真的有毒，无脑高空低平错不了？三，豆一能看4000吗？

玉米拍卖行业内传闻各种版本都有，从四月传到5月都没有兑现的，现在说5月28日，拍400万吨/周，还是打一个问号。干脆还是等拍卖下来，最近一段时间的压力有贸易商收麦腾库的原因及中美第一阶段协议中方采购农产品的进口压力，技术上来说，玉米的形态走坏，在没有过硬的题材(如拍卖政策利好)很难站上2050上方，目前是期货先下，现货还是相对坚挺，现货市场也都在拍卖下来，所以玉米短期尽量按技术来做，逢压力位空，设好止损。

曹总好！您提到【近期多地有冰雹出现，天气炒作要再来一遍吗？】对苹果减产量到底影响如何呢？盘面上AP10/01又要高开高走吗？这波上涨有没有可能上12000呢？策略上您如何安排？另外也说说苹果07，交割前还是空头趋势？目标您看至多少？07与10的价差2千多是不是合理？07/10/01之间有套利机会吗？谢谢

你好，冰雹是较常见的天气影响因素，今日高开后回落，没形成持续增仓行情，价格表现震荡偏强，依然在区间上下，冰雹基本每年都多发对于产量的影响更多在交易心理层面，还是资金行为为主。

原则上讲，自05合约大幅减仓后便不再建议散户参与旧产季05、07合约，这个前面多次提到，不到万手的持仓非常容易被主力来回收割，若没有连续性行情，大多是亏损状态，从机会判断角度讲不值得参与为主。旧产季现货方面也说说，库存方面，根据卓创数据，截至5月14日，山东冷库库容比42.7%，周度环比减少2.8%，减少幅度进一步缩窄，陕西冷库库容比24.7%，周度环比减少2.6%，减少幅度也有所缩窄。从库存情况去看，山东和陕西出货速度都进一步下降，山东去库率大约在45%，陕西去库率大约在70%。主流清库时间在五月底，仅剩2周左右时间，库存延长至6、7月份的比例将有所提升。随着库存去化速度在放缓，去库压力较大，苹果价格或进一步下降。

各合约间价差问题，07是2019/20产季最后一个合约，10、01是2020/21产季主力合约，由于苹果并无结转库存，这是很重要的一点，两者之间并无实质性关联关系，从价格的延续性讲，在现货上有一定影响，由于期现的关联程度，盘面价差不做推荐参与。10与01更多反应的是库存费的问题，盘面已事实承认减产，对于减产幅度要进一步评估，这也是价格一直维持在9000上方的原因，5月底的套袋情况将进一步左右盘面走势。

对于价格长期能否上12000元/吨，我只能说如果能上也是在05合约上概率更大，从供需角度讲，现货价格的启动大多对于主要消费的05合约，需求现在考量为时尚早，又不能证伪，所以挂牌初期依然跟随10合约产量影响因素较大。10合约主要是更多考量产量的影响，目前期现商在苹果上弱小，主要还是传统贸易商在收购，对于开秤价的预期及控制力度要更强些，着重关注5月底套袋情况，6月07合约的表现，7月后早熟苹果的引领作用，一步步带领新产季合约价格。

雷老大您好！昨夜有色发生了什么事？除沪铝，突然大面积下跌，尤其是【镍最后一分钟跌停了！】，您怎么看？是基本面有重大改变吗？后市如何交易？未来几个月铝/锌/镍/铅/锡强弱顺序如何排序？有没有确定性高的交易机会？在线等，盼复；谢谢

1.宏观上有一些利空消息，如美联储对货币政策的展望，中美之间的关系紧张预期，个别国家存在债务违约风险等等等

3.首先我们说到镍目前唯一的大风险是印尼解除低品位镍矿出口政策。否则出现这样一种剧烈性行情难以从别的方面找原因。

另一种就是交易上的原因，大额的跳空卖出，条件单止损盘加剧了这一走势，程序化让主要合约出现协同性下跌。

在去年大幅度上涨行情，震荡行情中我们多次提到程序化对镍价的影响，相信各位还能记得。

另一个佐证的因素是内盘的跌幅明显的高于外盘，不到一分钟的时间跌停板，太过疯狂。

您好，能看看沪银吗？已经远超于您之前说的4000了，我今天在4330做空了，您觉得会下来吗？

从周线来看，上周到这周，两根大阳线一线一线，就周线而言，除非继续这么强势，不然这种突破站不稳脚，会有一个回调回踩的过程，从周线来看，上周到这周，两根大阳线一线一线，就周线而言，除非继续这么强势，不然这种突破站不稳脚，会有一个回调回踩的过程，当然本周回调会很难，得看看下周了，所以本周抢回调的话，进早了是个折磨。

近期金价再创历史上最新的记录，5月18日，外盘现货黄金一度突破1760美元每盎司，内盘沪金期货开盘涨超2%创历史上最新的记录，黄金是前段时间建议我们大家着重关注的品种，作为避险品种往往在全球经济陷入衰退或者是投资的人风险偏好较低时，将会有较好表现。

黄金作为避险资产，近期已然浮现较好表现，全球央行放水，特别是美联储实施了空前的放水模式，其实无限量化宽松以及将基准利率降到0，这在某种程度上预示着纸币对黄金会持续贬值，即使美元也不例外。这次疫情对全球而言是一个重大的危机，特别是对经济面的冲击可能需要很久来进行消化，这提高了黄金的价格表现，在前段时间全球金融市场巨震。

3月份的时候黄金也遭到错杀而出现大跌，当时我建议我们大家可以积极抄底黄金，因为一旦经济陷入到衰退，黄金肯定成为资金追逐的配置对象，无论是实物黄金还是黄金股、黄金ETF乃至黄金期货都是可以着重关注的方向。

黄金价格的历史高点是在1910美元左右，预计未来两三年的时间甚至有可能更短的时间，国际金价有一定的概率会创历史上最新的记录，突破1910美元每盎司的历史高点，对于黄金的投资逻辑已经很清晰，包括全球央行放水带来的纸币贬值，以及全球经济陷入衰退后黄金避险价值凸显。从投资的角度来看，黄金ETF应该是一个很不错的选择，具备比较好的流动性，另外也能够尽可能的防止个股的风险。

5月12日美国农业部（USDA）发布5月供求平衡表，预估2019/20年度全球棉花产量2670.9万吨，较4月调升21万吨，主要调升了印度的产量；年度消费量2286.1万吨，调减121.6万吨，主要调减了中国、印度、巴基斯坦的消费量。由于产量调升、消费量调减，年度静态产消过剩384.8万吨，较上月预期扩大142.6万吨。全球期末库存量调升128.5万吨至2115.5万吨，全球棉花库存消费比92.54%，较4月调升10.1个百分点；全球棉花进口量856.3万吨，较上月调减29.4万吨，出口量872万吨，调减12.8万吨。

根据以上数据分析，全球产量调升，消费量因疫情调减，出口量下降，库存与库存消费比预期上升，报告理论上中性，并且从趋势上看，自2月以来因疫情一直对消费量呈现调减状态，产消过剩量预期越来越大。

USDA预估中国2019/20年度棉花产量598.7万吨，消费量预估870.9万吨，年度静态产消缺口-272.2万吨，期末库存量892万吨，年度进口量预估111万吨，年度库存消费比102.3%，均与上月持平，

USDA预估中国以外地区2020/21年度棉花产量2012.9万吨，调减64.7万吨，消费量1708.2万吨，调长虹162.4万吨，年度棉花产需过剩304.7万吨，调减227.1万吨，进口量726万吨，调升33万吨，出口量934.7万吨，调升62.7万吨，年度期末库存量1422万吨，调升95.6万吨，库存消费比83.25%，调减2.56个百分点。

估计很多的投资者都没有注意到，就在这两天，上海品种，大连品种，郑州品种，好多个五月合约旧貌换新颜，老的2005合约下市，新的2105合约集体亮相冒出来。

新合约意味着有价值的新机会，在很多人的眼里，恐怕意识不到。并且很多的五月合约，并不像大家想象的那个样子，初始的交易冷清，无人理睬，而是一出产房就大胆发声，迅速成长，充满了许多活力和想象。

比如传统上从来就没有寂寞这一说的M5，RM5，新世界新气象的TA5，PP5，还有快速集结成形的C5，RB5以及AP5。

对套利者来说，这种新桃旧符的转换，最是具备操作的价值，仿佛农夫眼里繁忙的种植季节的标志性时间节点，工人眼里车间流水线的开启，乡村早晨的鸡鸣，城市街区的苏醒，一切都充满想象和期望。就看你去不去想，去不去期待？

几个直接简单的例子，大连石头睥睨市场对吧？近期的牛市行情波澜壮阔，春节以来百点长阳让站在车上的人心绪荡漾，未及上车的交易者追悔不已。而l2105交易的开启，让所有的遗憾，惋惜和不甘，都有了补救的机会。具体看价格，600一线月的盘面价格，还是横比螺纹钢，焦炭，热卷的成交价，皆显现做多的想像空间。套利者一把捏住石头5，抛出玻璃5，热卷5或者螺纹钢5，立竿见影，浮银涌泉。关键600还真不是开盘之后的最低价格，600还有上千手对手单试图阻截挡路，买开想成交，都不难。

最近的苹果行情也热闹吧？热闹！参与了？没有，因为找不到合适的机会。然后因为新的AP105的现身，盈利之窗就打开了嘛，一开出来你就去买AP10卖AP5，今天是不是躺赢200点？

还有菜油的Oi1/5价差，开出来时近乎平水，旺季和淡季哦，不同的供应周期和消费周期，这样的价差是不是太不像话了嘛？不去操作还等什么，前边Oi9/1这段时间的价差可是在140~180的区间晃荡呢。果断正套，买1卖5有么有？

再有，再有就不介绍了，有心人自己去找找，机会应该有缘者得，挣钱得靠自己才踏实。

先看大趋势，最近商品总体多头势头强于空头，特别是工业品。工业品中，黑色最强，其次有色。再细分，煤炭和建材板块最强，然后是黑链。农产品走势分化，油脂反弹，维持区间震荡；谷物空头趋势未变，软商和饲料板块弱势整理。

先说老本行棉花，郑棉09合约底部不断抬升，区间不断压缩。多头不断试图突破压力位，但能够正常的看到，月余来数次突破未果。刚刚过去的交易日郑棉走势很坑，平开高走，一度逼近11900位，貌似突破，但盘内又跌回来了。还是那句话，大格局上，郑棉阻力还是很强的，走势很跌宕，不构成趋势上涨，特别是本周到下周应该是关键时点，走势相较几周前偏强些，可能会有所突破，但即便突破了，也不构成趋势，不排除在11500-12000之间继续磨盘（下图1）。个人理解，这种走势下，不值得去试仓，日内波动大，新仓进入比较难。还是要保持耐心，等突破并站稳了再说。